2017年1Q/2Q/3Q/4Q公司综合净利率分别为24.74%/27.53%/23.34%/20.89%，其中第三季度、第四季度净利率环EYWp下滑，主要是钛白粉消费淡季fPl6格出现轻微调整，钛白粉三、bLgq季度市场均价为18133元/吨和17623元/吨。

4、维持强烈推荐，上调目标价至30元！在17年营收超预期基础上，考虑无T9Z4耳机无线充电LCP天线业务进展超预期，我们上调1819年营收预测至353/519亿，但基于众多新业务前期研发投入、产能FBRs设和新品爬坡等潜在会产Uan2不少费用，基于谨慎考虑fypn们综合调整17/18/19年归母净利润至17/26.3/40亿，对应EPS为0.53/0.83/1.26元，对应当前股价PE为47/30/20倍，我们维持“强烈推荐-A”评级，上调目标价至30元，千亿市值可期，招商KcdK子首推组合品种！风险因JG30。